Qu’est-ce que la pièce DAI? Guide complet du Stablecoin de MakerDAO

La pièce DAI est l’une des plus anciennes pièces stables, ayant été publiée en décembre 2017 par Maker. Si vous ne savez pas ce qu’est une pièce stable, il s’agit d’une crypto-monnaie conçue pour maintenir sa valeur liée à une autre devise. Dans le cas de DAI, il s’agit de l’USD, chaque DAI valant 1 $.

DAI diffère cependant des autres pièces stables, car il est décentralisé. Plutôt que d’avoir une autorité centralisée qui soutient la valeur de DAI avec des avoirs en dollars américains réels, comme Tether (USDT), DAI est adossée à une dette de crypto-monnaie garantie, dans ce cas, Ether. Ceci est essentiel car cela signifie que, comme les autres crypto-monnaies, DAI ne peut jamais être arrêté et qu’il n’y a pas de confiance dans une autorité centrale.

Il s’agit d’une distinction importante et explique pourquoi DAI est nécessaire. Contrairement à d’autres pièces stables soutenues par une monnaie fiduciaire physique, DAI n’est pas vulnérable. Il n’y a aucun moyen pour Maker de voler vos fonds, aucun moyen pour une entité gouvernementale de taxer ou de voler vos fonds, et aucun moyen pour une erreur humaine de compromettre vos avoirs de DAI.

Il est entièrement basé sur la blockchain, vivant sur la blockchain Ethereum et dans les contrats intelligents.

Qu’est-ce que DAI?

Dans les termes les plus simples DAI n’est rien de plus qu’un prêt contracté contre Ethereum. Toute personne possédant un ETH et la capacité d’utiliser une application décentralisée (via MetaMask ou similaire) peut créer DAI.

Présentation de Dai Stablecoin

Stabilité USD dans une crypto-monnaie

Ce qui se passe dans les coulisses pour créer DAI et le maintenir ancré au dollar américain est assez complexe, ce qui a amené certains détracteurs à dire que DAI ne sera jamais une pièce stable viable. La vérité est que, tout comme la monnaie fiduciaire, la plupart des utilisateurs n’auront jamais besoin de savoir comment DAI est créé, et ils n’auront pas besoin de créer leur propre DAI.

La plupart des utilisateurs achèteront DAI sur un échange, et tant qu’il conserve sa valeur de 1 $ et que les utilisateurs peuvent le dépenser et le convertir au besoin, ils seront heureux d’accepter et d’utiliser DAI. La confiance viendra du fait que DAI conserve sa valeur et peut être utilisé.

Comment DAI est fabriqué


Le Équipe Maker s’est rendu compte que la complexité de garder DAI indexé était compliquée par la complexité du processus de création de DAI. Auparavant, vous deviez passer par les étapes consistant à transformer d’abord votre ETH en WETH (ETH enveloppé), puis à l’utiliser pour créer pETH (ETH groupé). Ce n’est qu’alors que vous pourriez créer une position de dette garantie (CDP) qui générerait un DAI.

Il y a maintenant une application pour ça!

Toutes les étapes ci-dessus se produisent toujours, mais le processus a été simplifié. L’équipe Maker a créé ce dApp pour générer DAI à partir de vos avoirs ETH. En connectant un portefeuille à la dApp, vous pouvez plus facilement créer des CDP et générer des DAI à dépenser et à échanger librement comme vous le souhaitez.

Il est plus facile de créer DAI maintenant, mais pourquoi quelqu’un voudrait-il le faire? Il y a en fait trois bonnes réponses à cette question:

  1. Vous êtes intéressé à obtenir un prêt et disposez d’ETH que vous pouvez utiliser comme garantie.
  2. DAI vaut plus de 1 $. Le fonctionnement de la création DAI est que tout DAI créé ne coûte que 1 USD, ce qui signifie que vous pouvez créer un DAI pour 1 USD, puis le vendre immédiatement sur un échange pour plus de 1 USD. Ce type d’arbitrage est en fait une méthode que Maker utilise pour maintenir le prix du DAI fixé à 1 $.
  3. Vous pensez que l’ETH va prendre de la valeur. Lorsque vous verrouillez votre ETH dans un CDP, vous recevez du DAI en retour, et si vous pensez que l’ETH va augmenter en valeur, vous pouvez utiliser ce DAI pour acheter plus d’ETH sur un échange, ce qui peut alors augmenter encore la taille du CDP, etc. Il s’agit essentiellement d’acheter des ETH sur marge sans avoir besoin d’un échange centralisé pour le faire.

Comment DAI garde la cheville

Il est en fait très intéressant de voir comment Maker a créé une pièce stable qui utilise des incitations économiques pour maintenir un ancrage au dollar américain. Il existe des mécanismes pour à la fois augmenter et diminuer le prix du DAI pour qu’il s’efforce toujours d’atteindre 1 $. Ces mécanismes fonctionnent car les utilisateurs peuvent toujours gagner de l’argent lorsque DAI ne vaut pas 1 USD. Plus il s’éloigne de 1 $, plus il y a d’incitation à créer ou à graver DAI.

Lorsque le prix du DAI dépasse 1 USD, les détenteurs d’ETH peuvent créer un DAI pour seulement 1 USD et le vendre pour plus de 1 USD. Cette incitation garantit que DAI sera créé et que le prix du DAI ne dépassera pas beaucoup plus de 1 USD.

Ajustement de prix DAI

Le mécanisme de rétroaction du taux cible du fabricant. Image via Moyen

Lorsque le prix du DAI tombe en dessous de 1 $, ceux qui ont déjà un CDP peuvent rembourser leur dette à moins de 1 $. Cela leur donne une réduction sur leur prêt et garantit que le DAI sera détruit lorsque cela sera nécessaire pour maintenir le prix proche de 1 $..

Comment DAI réagit au crash de l’ETH

En raison de la façon dont le système a été conçu pour s’équilibrer, tant que l’ETH vaut plus de 0 $ et qu’il ne devient pas si volatil qu’il change de 50% en 5 minutes, DAI restera viable. De nombreuses forces sont en jeu pour garantir que cela se produise, mais la principale raison est celle abordée ci-dessus – les utilisateurs sont incités à maintenir DAI toujours en mouvement vers 1 $.

Si l’ETH devait s’effondrer, les propriétaires de CDP auraient deux incitations à rembourser leur dette, supprimant ainsi l’offre de DAI et poussant les prix à la hausse. Une des raisons est qu’ils pourraient rembourser leur dette avec un rabais. L’autre est d’éviter la pénalité de liquidation de 13% infligée si leur CDP tombait en dessous du seuil de garantie et devait être liquidé.

Nous avons en fait vu le mécanisme d’équilibrage en action dans la période de janvier à avril 2018, lorsque le prix de l’ETH est passé de 1400 $ à 400 $, mais le prix du DAI est resté indexé à 1 $, prouvant les freins et contrepoids mis en place pour maintenir DAI à 1 $. fonctionne même lorsque le prix de l’ETH baisse.

Comment MKR Token fonctionne avec DAI

DAI a été créé par le Maker DAO, et cette organisation utilise son propre jeton appelé MKR. Le jeton MKR a également été intégré au système DAI de deux manières:

  1. Les détenteurs peuvent voter sur un «règlement global» de DAI en cas d’attaque du token ou de tout autre échec. C’est un moyen d’arrêter le système et de rendre l’ETH aux détenteurs de CDP de manière gracieuse. Ainsi, par exemple, si un règlement global est déclenché, vous détenez 110 DAI et ETH vaut 110 $, vous récupérerez 1 ETH.
  2. Tous les CDP sont assortis d’un taux d’intérêt annuel de 0,5% du montant du prêt. Cet intérêt ne peut être payé que pour l’utilisation de MKR, et ce MKR est ensuite brûlé. Cela encourage une augmentation de la valeur du MKR puisque l’offre de MKR est toujours en baisse, mais la demande devrait augmenter à mesure que davantage de CDP (et de DAI) sont créés..

En ce qui concerne le règlement global, un groupe de personnes de confiance détient les clés du règlement global et peut le lancer si les électeurs le souhaitent. Cela peut à première vue sembler trop centralisé pour certains. Cependant, la seule chose que le règlement global peut faire est de rendre des garanties. Personne ne peut accéder à votre DAI ou interagir avec le système en votre nom. Le seul risque auquel vous faites face est la volatilité des garanties jusqu’à ce qu’elles soient à nouveau échangées.

Garantie ETH & USD Peg

Le fait que DAI utilise Ethereum et fixe son prix à l’USD est principalement basé sur leur prééminence. Les développeurs Maker ont choisi d’utiliser ETH car c’est l’atout le plus important de la blockchain Ethereum. De même, l’USD est la monnaie de réserve mondiale, il était donc logique de se fixer à l’USD.

Techniquement, n’importe quel actif pourrait être utilisé comme garantie, tant qu’il réside sur la blockchain Ethereum. À l’avenir, Maker prévoit d’inclure la prise en charge d’autres actifs, et à terme, il devrait être possible d’utiliser n’importe quel actif ERC-20 pour créer un CDP.

De même, DAI peut être lié au prix de toute autre devise ou actif Fiat. L’équipe Maker a l’intention de rattacher à terme DAI à Digix (DAO), un jeton soutenu par de l’or physique. À l’avenir, d’autres pièces stables liées à d’autres devises, matières premières ou même actions peuvent être créées et le seront.

Marchés DAI Stablecoin

DAI est disponible pour le trading sur un certain nombre de bourses différentes qui incluent à la fois la variété centralisée et décentralisée. Ils ont la majeure partie de leur volume sur Fatbtc avec plus de 35% du volume. Vient ensuite HitBTC avec 16% du volume. Le reste est composé d’une gamme d’autres échanges et il a été récemment ajouté sur Coinbase Pro.

En termes de performance historique, DAI s’est ajusté de manière dynamique pour maintenir son ancrage 1: 1 avec l’USD. Cependant, les conditions du marché local sur des bourses particulières ont probablement eu un impact sur le prix à certains moments. Il faut du temps pour que toutes les bourses reflètent l’ancrage fixe et, en tant que tel, il y a eu une volatilité d’environ 3% au-dessus et en dessous de l’ancrage.

Prix ​​de DAI Stablecoin

Performance des prix DAI sur CMC

Depuis l’émission de DAI en décembre 2017, la capitalisation boursière n’a cessé d’augmenter. Étant donné qu’il s’agit d’une pièce stable, cette croissance de la capitalisation boursière est une forte indication de l’adoption. Les bourses et les traders préféreraient utiliser un stablecoin défini par un protocole et vérifiable sur une vague promesse de USD sur les comptes bancaires.

Concours Stablecoin

Bien sûr, la plupart d’entre nous connaîtront le stablecoin Tether, mais il y a eu un certain nombre d’autres pièces qui ont essayé de combler le vide et ont lancé leurs propres solutions au cours de la dernière année. Cependant, aucun d’entre eux n’a utilisé un mécanisme comparable à celui de Maker et du DAI.

Vous avez Paxos (PAX) qui est émis par le Paxos Trust et est soutenu 1 pour 1 avec des dollars américains et est une société de fiducie réglementée à New York. Lancé peu de temps après, vous avez des dollars Gémeaux (GUSD) qui sont émis par la bourse Gemini et sont également réglementés et garantis par l’USD sur un compte bancaire..

Vous disposez également de solutions telles que Coinbase et Circle avec leur USD Coin (USDC) et le TrueUSD de TrustToken. Ces solutions ont une configuration similaire aux deux ci-dessous et ont une garantie complète de dollars américains sur un compte bancaire.

Conclusion

Dai a déjà prouvé que son approche décentralisée pour créer un stablecoin fonctionne en maintenant la valeur de DAI à 1 $ depuis sa création en décembre 2017, même face à une baisse significative du prix de l’Ether. À mesure que le prix reste fixé avec succès au dollar américain, la foi et la confiance des utilisateurs augmenteront également, conduisant à une plus grande utilisation de DAI..

La création de DAI est énorme car elle permet le transfert de richesse à travers les frontières instantanément et sans frais ni interférence de tiers. C’est un nouveau paradigme pour le commerce, et comme il est entièrement basé sur la blockchain, il n’y a aucun moyen de le fermer. C’est quelque chose qui ne pouvait être imaginé qu’il y a 10 ans, avant l’avènement de la technologie blockchain.

Image en vedette via Fotolia

Mike Owergreen Administrator
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