Nous avons comparé la liquidité du Crypto Trading sur Bittrex et Binance

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En tant que pierre angulaire de l’espace crypto-monnaie, les bourses servent de canal de liquidité principal sur lequel les actifs numériques peuvent être achetés et vendus. Dans cette étude, nous examinerons l’effet que la liquidité de change peut avoir sur un portefeuille avec une stratégie de rééquilibrage de base en place. Nous comparerons les marchés de liquidité pour Binance et Bittrex, deux des échanges les plus importants du marché américain de la cryptographie..

Conception de l’étude / paramètres

Données

Les données de cette étude ont été fournies par CoinAPI. En utilisant leur API de repos, nous avons pu compiler les 20 meilleurs cours acheteur et vendeur disponibles sur Bittrex à chaque intervalle de rééquilibrage. Notre ensemble de données s’étend du 20 décembre 2017 au 30 octobre 2018.

CoinAPI est un service qui collecte des données à partir d’innombrables échanges. Des applications telles que Shrimpy peuvent ensuite utiliser ces données pour construire des backtests précis, des analyses de marché et produire des recherches complètes..

Frais de négociation

Les transactions incluaient les frais standard de 0,1% pour Binance. Un échange de LTC à XRP serait donc d’abord négocié de LTC à BTC (ce qui entraînerait des frais de négociation de 0,1%), puis de BTC à XRP (ce qui entraînerait des frais de négociation supplémentaires de 0,1%). Le résultat est un modèle d’honoraires aussi précis que possible.

Dans cette étude, nous comparerons la liquidité d’échange Binance et Bittrex. Bien qu’ils utilisent tous deux des frais de négociation différents, nous utiliserons les mêmes frais de négociation de 0,1% pour le backtesting des rééquilibres Binance et Bittrex. Étant donné que le but de l’étude est d’évaluer la liquidité sur les bourses et non leurs structures de frais respectives, les frais doivent rester constants pour s’assurer que nous comparons le moins de variables possible..

En savoir plus sur l’incidence des frais de négociation sur les performances de rééquilibrage.

Variables

  • Période de rééquilibrage – La première variable de cette étude est la période de rééquilibrage. Une période de rééquilibrage est le laps de temps spécifique entre chaque rééquilibrage. Ainsi, une période d’un jour entraînerait un rééquilibrage chaque jour à la même heure exacte. Dans cette étude, les périodes de rééquilibrage qui seront testées sont 1 heure, 1 jour, 1 semaine et 1 mois.

  • Échange – La deuxième variable de cette étude est l’échange. Nous examinerons la performance du rééquilibrage sur deux bourses différentes. Ces deux échanges sont Binance et Bittrex. Ils ont été choisis en raison de leur popularité au cours de la dernière année.


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Taille du portefeuille

Chaque portefeuille a été créé avec une valeur initiale de 5 000 $. La taille du portefeuille pour cette étude a été fixée à 10 actifs par portefeuille. Étant donné un portefeuille de 10 actifs, le solde initial de chaque actif est donc réparti de manière à ce que chaque actif ait 500 $ de cet actif.

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Sélection d’actifs

La construction de chaque portefeuille a été faite au hasard. Tous les actifs disponibles entre le 20 décembre 2017 et le 30 octobre 2018 sur Bittrex et Binance ont été inclus lors du processus de sélection. Cela représente un total de 35 actifs différents. La liste des actifs comprend: ADA, ADX, ARK, BAT, BNT, BTC, DASH, DNT, ENG, ETC, ETH, KMD, LSK, LTC, MANA, MCO, METAL, NEO, OMG, POWR, QTUM, RCN, SEL, SNT, STORJ, STRAT, USDT, VIB, VAGUES, XLM, XMR, XRP, XVG, XZC, ZEC.

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Backtest

Un backtest est le processus consistant à utiliser les données commerciales de la bourse pour simuler les performances d’une stratégie sur une période donnée. Ceci est souvent utilisé pour tester la viabilité d’une stratégie en l’exécutant sur de grands ensembles de données. Dans cette étude, nous avons utilisé des backtests pour comparer les résultats du rééquilibrage à ceux du buy-and-hold. Le nombre de backtests que nous avons exécutés pour chaque paire de taille de portefeuille et de période de rééquilibrage a été fixé à 1000.

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Résultats

Les résultats de chaque backtest ont été déterminés en prenant la valeur du portefeuille de Binance et en la comparant à la valeur du portefeuille de Bittrex. Cela a été fait en utilisant l’équation: (RfBinance – RfBittrex) / RfBittrex, où RfBinance est la valeur de rééquilibrage finale pour Binance et RfBittrex est la valeur de rééquilibrage finale pour Bittrex.

Période de rééquilibrage d’un mois

Le tableau ci-dessus illustre la performance médiane de 1000 backtests effectués à la fois sur Bittrex et Binance. La valeur médiane d’achat et de conservation est la valeur du portefeuille médian qui n’a effectué aucune transaction à la fin de la période de backtest. La valeur médiane du rééquilibrage est la valeur du portefeuille résultant de la période de rééquilibrage indiquée dans le coin supérieur gauche du tableau. Chaque backtest est alloué 5000 $ au début.

Effectuer un rééquilibrage mensuel sur Binance au lieu de Bittrex a démontré une amélioration médiane des performances de 1,58%.

Période de rééquilibrage d’une semaine

Ce tableau illustre les performances médianes de 1000 backtests effectués à la fois sur Bittrex et Binance. La valeur médiane d’achat et de conservation est la valeur du portefeuille médian qui n’a effectué aucune transaction à la fin de la période de backtest. La valeur médiane du rééquilibrage est la valeur du portefeuille résultant de la période de rééquilibrage indiquée dans le coin supérieur gauche du tableau. Chaque backtest est alloué 5000 $ au début.

Effectuer un rééquilibrage hebdomadaire sur Binance au lieu de Bittrex a démontré une amélioration médiane des performances de 2,26%.

Période de rééquilibrage d’un jour

Ce tableau illustre les performances médianes de 1000 backtests exécutés à la fois sur Bittrex et Binance. La valeur médiane d’achat et de conservation est la valeur du portefeuille médian qui n’a effectué aucune transaction à la fin de la période de backtest. La valeur médiane du rééquilibrage est la valeur du portefeuille résultant de la période de rééquilibrage indiquée dans le coin supérieur gauche du tableau. Chaque backtest est alloué 5000 $ au début.

Effectuer un rééquilibrage quotidien sur Binance au lieu de Bittrex a démontré une amélioration médiane des performances de 3,53%.

Période de rééquilibrage d’une heure

Ce tableau illustre les performances médianes de 1000 backtests exécutés à la fois sur Bittrex et Binance. La valeur médiane d’achat et de conservation est la valeur du portefeuille médian qui n’a effectué aucune transaction à la fin de la période de backtest. La valeur médiane du rééquilibrage est la valeur du portefeuille résultant de la période de rééquilibrage indiquée dans le coin supérieur gauche du tableau. Chaque backtest est alloué 5000 $ au début.

Les rééquilibres d’une heure étaient la période la plus fréquente examinée pour cette étude. Avec une augmentation médiane des performances de 26,37%, il devient clair que ce rééquilibrage haute fréquence a le plus bénéficié du fait d’être sur Binance sur Bittrex..

Conclusions

La liquidité est un aspect essentiel à considérer lors de la mise en œuvre d’une stratégie de rééquilibrage. Les échanges avec une liquidité plus élevée se traduisent par un marché plus robuste où les actifs peuvent être achetés et vendus sans avoir d’effets drastiques sur le prix. Lorsqu’une bourse a une liquidité plus élevée, l’écart acheteur / vendeur qui en résulte est généralement plus petit et les marchés subissent un impact plus faible pour les transactions plus importantes..

L’impact de la liquidité est clairement affiché lors de l’application d’un scénario de rééquilibrage horaire. Bien que la seule variable soit les différents écarts acheteur / vendeur sur chaque échange, notre portefeuille de rééquilibrage Binance avait un 26,37% amélioration par rapport à notre portefeuille de rééquilibrage Bittrex. Avec ces résultats, nous observons l’importance de prendre en compte TOUS les facteurs qui peuvent avoir un impact sur la performance du portefeuille, quelle que soit sa taille ou son insignifiance. Lorsqu’il s’agit d’automatiser une stratégie de portefeuille, chaque variable peut avoir un impact notable sur votre performance.

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Mike Owergreen Administrator
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