Crypto-monnaie Dark Pool Trading: la liquidité de masse cachée à la vue

Les crypto-monnaies ont été saluées comme un moyen d’accroître la transparence sur les marchés financiers. Toute la notion de blockchain décentralisée visait à réduire le caractère opaque de certaines transactions.

Entrez dans les dark pools de crypto-monnaie, de grandes masses de liquidités flottant sous la surface, prêtes à être exploitées par les baleines et les grands fonds spéculatifs. C’est devenu une réalité grâce à une société appelée Republic Protocol (REN).

Il s’agit essentiellement d’un pool sombre vaste et décentralisé que les investisseurs peuvent utiliser pour échanger leurs jetons. Il utilise des swaps atomiques qui permettent à deux crypto-monnaies différentes d’être échangées hors de la blockchain.

Grâce à un ICO, le projet a levé plus de 35 000 ETH en échange des jetons REN propres. La technologie derrière le projet créera un pool sombre qui permettra aux grands traders de crypto-monnaie d’échanger leurs Bitcoin, Ethereum et autres jetons ERC20.

Avant de nous plonger dans les impacts du trading de dark pool sur les marchés de la crypto-monnaie, voyons comment fonctionnent réellement les dark pools traditionnels..

Que sont les piscines sombres?

Les dark pools existent sur les marchés boursiers depuis un certain temps et ont contribué à faciliter les transactions de gré à gré (OTC) de gros blocs d’actions. Ils sont principalement utilisés par les grands investisseurs institutionnels tels que les hedge funds pour arbitrer les échanges.

Cette forme de commerce a considérablement augmenté au fil des ans. En fait, en 2014, les opérations hors bourse représentaient près de 40% de tous les métiers dans les actions américaines. Ceci est comparé aux 16% qui n’étaient que 6 ans auparavant.

Pourquoi le besoin de piscines sombres?

Exemple de Dark Pools d'actions

Exemple de Dark Pools d’actions

Les investisseurs peuvent avoir de nombreux objectifs pour les pools sombres, et tous ne sont pas néfastes. D’une part, la confidentialité peut être importante lorsque vous achetez / vendez des positions importantes en tant que gestionnaire de fonds. En effet, ces positions sont votre avantage et vous ne voulez pas que vos concurrents vous copient.


Si vous deviez effectuer des transactions sur une bourse centralisée, vos concurrents pourraient facilement voir les transactions que vous placiez. S’ils sont capables de voir cela, ils peuvent soit essayer de bloquer vos acquisitions (pour des raisons de contrôle), soit essayer de gérer vos positions à l’avant..

De plus, lorsque vous négociez des volumes aussi importants d’actions sur le marché, votre commande réelle pourrait avoir un impact sur le prix de l’action. Lorsqu’une transaction sur actions est passée via un échange centralisé, les commandes importantes peuvent manquer de liquidité.

Lorsqu’il y a un manque de liquidité, l’individu qui essaie d’acheter / vendre les actions devra soit ajuster le prix, soit accepter des ordres qui ne seront pas exécutés. Le terme technique pour une commande importante sur le prix ayant un impact sur le marché est «glissement». De plus, il est probable que de très grosses commandes pourraient effrayer le marché et rendre le prix instable.

Il existe également plusieurs types d’opérations de pool sombre que l’investisseur peut utiliser. Il existe des dark pools de courtiers, des marchés électroniques ainsi que des agences ou des bourses détenues.

Bien que les dark pools aient été considérés comme un excellent moyen de se procurer des liquidités, ils ont également été accusés du rôle qu’ils ont joué dans certains krachs éclair de marché. Comme les transactions sont hors bourse, elles n’ont pas d’impact sur le sentiment du marché. Cependant, lorsqu’ils sont signalés, ils peuvent avoir un impact démesuré sur les prix du marché car les traders réalisent à quel point ils ont changé de mains..

Pools sombres dans la crypto-monnaie

Il existe également une forte demande de liquidités souterraines sur les marchés de la crypto-monnaie. Par conséquent, le trading dark pool sur ces marchés est sans aucun doute une alternative intéressante. Cela existait également avant le protocole de la République.

Par exemple, l’échange de crypto-monnaie Kraken a commencé offrant piscine sombre trading de crypto-monnaie. Bien que cela soit intéressant à l’époque, il y avait des frais liés à la négociation. De plus, Kraken a subi de nombreuses pannes techniques.

Il y a également eu d’autres options du grand échange de crypto-monnaie, Bitfinex. Bien que cet échange aurait sans aucun doute eu la liquidité, il y a encore de nombreuses rumeurs et inquiétudes autour de l’attache.

Piscines sombres crypto et actions

Alors que les dark pools dans les crypto-monnaies remplissent la même fonction que leurs frères d’équité, ils sont exécutés de différentes manières et pour un ensemble de clients différent..

Lorsqu’il s’agit d’acheter de grandes quantités de crypto-monnaie, les investisseurs institutionnels ainsi que les grands investisseurs individuels «baleines» ont dû se procurer eux-mêmes les liquidités. Compte tenu de la taille des commandes, ils essaieraient d’éviter les échanges centralisés car un glissement pourrait entraver leur commande.

Avant l’introduction et l’adoption des swaps atomiques, les transactions inter-chaînes auraient dû être facilitées par un courtier centralisé. Par exemple, une contrepartie indiquera son intérêt pour la vente d’une grande quantité d’ETH pour BTC.

Ensuite, le courtier s’approvisionnerait en liquidités dans le pool sombre et ferait correspondre l’acheteur et le vendeur. C’est ainsi que les dark pools de Kraken et Bitfinex fonctionnaient avant les échanges atomiques à chaînes croisées.

Entrez le protocole de la République

Piscines sombres du protocole de la République

Image via Fotolia & Protocole de la République

Alors que les swaps atomiques inter-chaînes ont été développés comme un moyen simple pour les utilisateurs d’échanger leur crypto-monnaie contre de faibles frais, le protocole Republic a été l’une des premières entreprises à voir l’énorme potentiel de leur utilisation dans les transactions de pool sombre.

Cela signifie que l’acheteur et le vendeur dans la transaction de crypto-monnaie traiteront directement avec la partie adverse de manière totalement anonyme mais digne de confiance. Cela rendra également la transaction moins chère car il n’y a pas de courtier centralisé pour faciliter le sourcing.

L’exécution des ordres avec la République est également beaucoup plus avancée. Avec les modèles antérieurs, il y aurait une correspondance directe entre l’acheteur et le vendeur pour de gros blocs d’actifs. Cependant, le protocole de la république utilisera un moteur de correspondance comme expliqué dans leur papier blanc.

Plus techniquement, il utilise des moteurs MPC (multiparty computation protocol). Cela prendra les grosses commandes de crypto-monnaie et les décomposera en un tas de commandes plus petites. Ceci est ensuite mis en correspondance avec une gamme d’acheteurs différents dans la piscine.

Ces commandes plus petites seront ensuite exécutées et une fois toutes terminées, elles seraient recompilées dans l’état dans lequel elles étaient avant d’être ventilées..

En plus de faciliter la liquidité, la fragmentation des MPC et des ordres remplit une autre fonction très importante. Il garantit en outre la sécurité et l’anonymat. Comme les commandes sont fractionnées, il peut être difficile d’identifier la transaction à l’origine.

Par conséquent, le protocole a des propriétés similaires aux tumblers bitcoin en ce sens qu’il masque la transaction et le swap correspondant. C’est une excellente solution pour les grands fonds spéculatifs et les baleines qui ne veulent pas que les autres participants connaissent leurs crypto-swaps.

Quel impact cela aura-t-il?

Compte tenu de l’impact récent du trading à terme de Bitcoin sur les marchés, de nombreux membres de la communauté s’inquiètent de l’impact des dark pools sur les prix. Bien que cela soit justifié, l’impact sera probablement limité.

Premièrement, les transactions sont toutes hors chaîne et effectuées via des swaps atomiques. Les acteurs du marché ne savent pas ce qui est échangé dans les dark pools. Ils ne doivent pas être amenés aux opérations de poste d’échange centralisées.

De plus, les estimations du volume qui sera exécuté via les dark pools de la République ne sont que d’environ 9 milliards de dollars par mois. Ceci est comparé au c. Volume de 9 milliards de dollars que Bitcoin a eu sur dernières 24 heures.

Ainsi, s’il est peu probable que les dark pools aient un impact marqué sur les prix, la liquidité supplémentaire fournira une excellente alternative à ceux d’entre nous qui ont la chance d’avoir des millions de Bitcoin que nous voulons échanger..

Image en vedette via Fotolia

Mike Owergreen Administrator
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