Arbitrage CryptoCurrency: Comment les traders gagnent de l’argent en cas de mauvaise tarification

Rien ne peut être aussi intéressant que la perspective d’un commerce «sans risque».

Y a-t-il même une telle chose? Un trader peut-il vraiment faire un retour sans accepter un certain niveau de risque de sa position? Cela ne va-t-il pas à l’encontre de la notion de risque / rendement?

Voici quelques-unes des nombreuses questions qu’un trader se posera lorsque quelqu’un mentionne une opportunité de trading sans risque.

Pourtant, il y a un certain nombre de commerçants qui font exactement cela. Ils font des rendements sans risque en s’engageant dans un arbitrage de crypto-monnaie.

Dans cet article, nous vous expliquerons tout ce que vous devez savoir sur le processus et comment vous pouvez tirer le meilleur parti de l’arbitrage du marché crypto.

Qu’est-ce que l’arbitrage CryptoCurrency?

L’arbitrage de crypto-monnaie n’est qu’une extension de l’arbitrage dans des marchés et des environnements plus traditionnels. C’est la notion qu’un profit peut être réalisé en achetant et en vendant simplement les mêmes actifs sur différents marchés afin de profiter de la différence de prix.

Étant donné que le commerçant achète et vend simplement l’actif simultanément, il devrait y avoir pas de risque de marché. C’est pourquoi ils sont généralement considérés comme un commerce sans risque et pourquoi ils sont généralement assez difficiles à trouver sur les marchés financiers traditionnels..

En fait, on pense qu’ils sont tellement difficiles à trouver qu’il existe même une théorie selon laquelle la tarification des options est basée sur ce que l’on appelle «pas de tarification d’arbitrage» qui affirme que les opportunités d’arbitrage ne devraient pas exister..

Pas de principe de tarification d'arbitrage

Aucune méthode de tarification d’arbitrage expliquée

Avec l’arbitrage de crypto-monnaie, le cas est différent.


Cela est dû à l’état relativement nouveau et sous-développé des marchés de la crypto-monnaie. Il existe encore des inefficacités du marché et des barrières qui rendent les opportunités d’arbitrage possibles.

À mesure que de plus en plus de commerçants et de développeurs commencent à s’impliquer sur le marché, ils sont susceptibles de saisir ces opportunités à mains ouvertes. Au fur et à mesure que de plus en plus de traders s’impliquent et qu’ils commencent à profiter de l’arbitrage, les bénéfices potentiels diminueront.

Le moment est maintenant idéal pour vous impliquer dans l’arbitrage cryptographique si vous voulez toujours pouvoir gagner des rendements décents.

Exemples d’arbitrage crypto

Il existe un certain nombre d’opportunités d’arbitrage différentes sur les marchés de la crypto-monnaie. Certains d’entre eux existent sur les bourses, d’autres au sein d’un échange et certains une mauvaise évaluation entre un prix dérivé et celui du produit physique sous-jacent.

Arbitrage simple

Il s’agit simplement d’un arbitrage où vous achèterez un actif sur une bourse et vous le vendrez dans un autre exactement au même moment. S’il y a une erreur de prix dans le prix du jeton, vous encapsulerez la propagation au moment où vous le faites..

Par exemple, supposons que Ripple XRP se négocie à 0,58 sur Binance et à 0,56 sur Bitstamp. Il existe maintenant une opportunité immédiate d’arbitrage en achetant la pièce à 0,56 puis en la vendant à 0,58..

Arbitrage triangulaire Fiat

Le concept d’arbitrage triangulaire est le plus souvent associé aux différences de prix sur les marchés des changes. Il s’agit d’un arbitrage où trois devises différentes sont utilisées. L’erreur de prix existe entre les prix relatifs des paires de devises.

Cela peut également exister de manière importante dans les actifs de crypto-monnaie dont le prix est établi dans d’autres devises. Par exemple, la prime Kimchi est un phénomène de marché bien connu qui existe entre le prix du Bitcoin en USD sur une bourse américaine et le prix équivalent en USD du Bitcoin en won sud-coréen coté sur une bourse sud-coréenne..

Cela semble être une bouchée, prenons un exemple.

Supposons qu’un commerçant achète le Bitcoin en USD sur Coinbase Pro, l’envoie à une bourse sud-coréenne, puis vend les pièces contre KRW. Le won coréen qu’ils obtiennent, une fois converti en USD, rapportera au trader un bon bénéfice. Voici un exemple graphique avec la tarification au moment de la publication.

Arbitrage triangulaire Fiat

Opportunité d’arbitrage Triangulaire Fiat (hors frais)

En fait, la prime Kimchi a été si élevée dans le passé que CoinMarketCap même enlevé le prix du change coréen à partir de leurs graphiques agrégés étant donné la distorsion qu’il avait. Il y a eu des occasions où la prime Kimchi a même approché 30%.

La tarification erronée se produit sur un certain nombre de bourses différentes qui desservent les marchés locaux. Par exemple, si vous regardez l’image ci-dessous, vous verrez que le prix du Bitcoin en USD sur Kraken est de 6680 $.

Prix ​​du Bitcoin sur Kraken

Prix ​​du Bitcoin en USD sur Kraken

Cependant, si l’on regarde le prix du Bitcoin en Rands sud-africains sur Luno, converti en USD, nous avons le prix suivant.

Prix ​​du Bitcoin sur Luno en Rands

Prix ​​du Bitcoin en ZAR sur Luno en Afrique du Sud

Donc, ce que cela montre, c’est qu’il y a un profit à faire en achetant Bitcoin sur Kraken, en envoyant le Bitcoin à Luno, en encaissant le Bitcoin en ZAR, puis en achetant des USD avec ce ZAR..

Son simple?

Eh bien, il y a un certain nombre de choses dont vous devez tenir compte, comme les frais, les contrôles des changes et la libre circulation des capitaux. Nous y reviendrons brièvement plus tard.

Arbitrage triangulaire crypto

Bien que l’arbitrage triangulaire Fiat soit le plus rentable, il existe également la possibilité de réaliser un profit d’arb triangulaire sur la mauvaise tarification entre trois paires de pièces différentes. Cette erreur de prix peut même se produire sur le même échange.

Prenons un exemple de ce dont je parle. Vous trouverez ci-dessous la mauvaise tarification que nous avons entre la tarification d’Ethereum, de Litecoin et de Bitcoin sur un seul échange.

Arbitrage triangulaire sur Binance

Exemple d’opportunité d’arbitrage crypto-monnaie (hors frais)

Dans ce cas, il y a arbitrage entre le prix BTC de l’ETH et le prix ETH de LTC. Le trader est capable de faire cet arbitrage de crypto triangulaire et d’augmenter la taille de sa tarte Bitcoin.

Il est peu probable que cette erreur de prix se produise maintenant, mais il est bien connu qu’il y en avait beaucoup dans la course haussière de 2017. En fait, un développeur a même conçu un bot de trading qui profiterait des erreurs d’évaluation au moment où elles se produiraient.

Arbitrage de convergence

C’est une autre discipline empruntée au trading sur les marchés financiers traditionnels. C’est la notion qu’il y a un actif qui est surévalué sur un certain échange mais sous-évalué sur l’autre.

L’espoir du trader dans cette situation est que la loi de non-arbitrage implique que le prix des actifs est susceptible de converger à un moment donné dans le futur. Vous achèterez la pièce là où elle est sous-évaluée à l’échange et vous la vendrez à découvert sur l’autre échange où elle est surévaluée.

Par conséquent, pour que vous puissiez effectuer un arbitrage inverse crypto de convergence, vous devez avoir accès à un échange qui vous permettra de vente à découvert l’actif crypto.

Prenons un exemple pratique.

Supposons que le prix du Litecoin est actuellement de 61 $ sur Huobi. Cependant, le prix du Litecoin sur Poloniex est de 64 $. Clairement, il y a une opportunité d’arbitrage ici.

Vous vendrez alors des LTC à découvert sur Poloniex car il est surévalué et vous achèterez des LTC sur Huobi. Lorsque le prix se corrige, vous empocherez la marge bénéficiaire de 3 $.

Arbitrage en espèces et portage

Il s’agit d’une stratégie d’arbitrage qui tente de tirer parti de la mauvaise tarification entre les actifs sur les marchés à terme et les marchés physiques. C’est quelque chose qui est maintenant ouvert à Bitcoin étant donné que les contrats à terme ont été lancés l’année dernière.

La stratégie est essentiellement une stratégie neutre sur le marché qui consiste à prendre une position longue sur les marchés physiques, puis une position courte sur le marché à terme avec l’espoir de pouvoir réaliser un profit sur une certaine tarification erronée..

Il est appelé «Cash and Carry» car il consiste à porter l’actif jusqu’à l’expiration du contrat à terme. A l’expiration du contrat à terme, vous réglerez la position à terme avec votre position longue sur l’actif. L’espoir est qu’à la livraison de l’actif, vous puissiez faire un profit en livrant l’actif et en empochant la différence (moins les frais de portage).

Dans les marchés bien développés tels que le S&P 500 ou sur les marchés des devises fiduciaires, l’opportunité d’arbitrage à terme est beaucoup moins prononcée. Cependant, avec l’introduction des contrats à terme Bitcoin sur le CME et le CBOE l’année dernière, l’attractivité ouvre beaucoup plus d’opportunités.

Par exemple, regardons un exemple d’opportunité d’arbitrage potentielle. Actuellement, le futur prix du Bitcoin sur le CBOE pour une livraison le 14 novembre, 6 800 $. Le prix du Bitcoin sur le marché au comptant chez Binance par exemple est de 6686 $.

Il y a donc clairement une opportunité d’arbitrage ici. C’est en fait relativement léger par rapport aux différences que l’on aurait pu observer en décembre de l’année dernière, alors que les contrats à terme pour livraison à quelques semaines seulement étaient 10 à 20% plus élevés que les prix au comptant..

Dans un langage plus technique, la courbe avant pour Bitcoin est orientée vers le haut. Vous en profiterez ensuite en achetant du Bitcoin et en le maintenant jusqu’à l’expiration du contrat. Ci-dessous une image utile.

Arbitrage à terme sur Bitcoin

Différences de négociation sur les marchés à terme et les marchés au comptant

Bien sûr, sur les marchés financiers traditionnels, d’autres coûts peuvent y être associés qui pourraient réduire vos gains. Ce sont ce qu’on appelle les «frais de portage». Cependant, lors de la détention d’un actif numérique, il n’y a pas de véritable coût de possession à craindre. Tout ce qu’il faut faire est de les ranger dans leur portefeuille et d’attendre leur expiration.

Causes de la tarification erronée de la crypto

Un certain nombre de facteurs peuvent entraîner une mauvaise tarification sur les marchés de la crypto-monnaie. Une mauvaise évaluation des actifs se produira sur des marchés moins développés et donc moins efficaces que les marchés traditionnels.

Sur les marchés financiers traditionnels, il existe des hedge funds de trading à haute fréquence qui saisissent de petites opportunités dans un laps de temps relativement court et garantissent que ces marchés restent efficaces..

Celles-ci n’existent toujours pas dans la même mesure sur les marchés de la crypto-monnaie. C’est pourquoi l’arbitrage triangulaire même sur un seul échange peut exister entre des paires simples.

Dans le cas d’un arbitrage triangulaire Fiat tel que la prime Kimchi, cela se résume aux déséquilibres Offre / Demande dans le pays en question ainsi qu’à la difficulté relative de déplacer la monnaie Fiat entre les différents pays. Certains pays ont mis en place un contrôle des changes qui rend difficile le simple transfert de grandes quantités d’argent.

Dans le cas de l’arbitrage des contrats à terme sur Bitcoin, le fait qu’ils soient réglés en espèces est sans aucun doute un facteur important expliquant pourquoi il y a une erreur de prix. Selon Aaron Brown d’AQR Capital Management, le manque de règlement physique est ce qui motive la divergence. Il a déclaré que

La large diffusion d’arb est un gros problème. C’est une illiquidité, elle doit disparaître.

Quels sont les risques?

Bien qu’un arbitrage soit censé être un commerce «sans risque» et un moyen de réaliser un profit, il y a encore quelques risques que vous devez prendre en compte lorsque vous vous lancez dans une stratégie de trading d’arbitrage de crypto-monnaie..

Commande Slippage

Le slippage est un terme utilisé sur les marchés financiers pour désigner la différence entre le prix attendu pour la transaction et le prix que vous avez réellement obtenu. C’est en effet un problème sur les marchés de la crypto-monnaie et peut épuiser vos bénéfices d’arbitrage attendus.

De plus, le glissement est positivement corrélé à la taille d’une commande. Plus l’ordre que vous passez pour profiter de l’opportunité d’arbitrage est important, plus le glissement est susceptible d’être important..

Exemple de glissement de commande

Exemple de glissement de commande sur les marchés Forex. Source de l’image: thefxview

Tous vos calculs auraient pu être basés sur une mauvaise tarification à l’heure actuelle, mais si le prix que vous avez réellement obtenu pour l’actif était plus ou moins élevé, cela diminuera le profit réel..

Réductions de volatilité

Dans le cas de l’arbitrage crypto, la volatilité est en fait votre ami. Lorsqu’il y a plus de volatilité dans la tarification de ces actifs, il y a plus de possibilités pour une mauvaise tarification.

Cependant, lorsque les marchés sont stables, il y a moins de risques de graves erreurs d’évaluation. Toute erreur de prix grave est facilement repérée en période de marchés calmes et les traders en profiteront rapidement..

Cela est en effet assez évident car la plupart des erreurs de prix entre l’arbitrage triangulaire et l’arbitrage à terme sont survenues lors des rallyes du marché fin 2017..

Faible liquidité

C’est un autre risque qui est souvent assez répandu sur les marchés de la crypto-monnaie.

Souvent, les opportunités d’arbitrage de crypto-monnaie n’existent que parce que les marchés sont tellement illiquides pour faire quoi que ce soit. Vous observerez souvent cela pour certains Altcoins qui ont des capitalisations boursières faibles.

Aucune grande société de trading institutionnelle ou société de trading haute fréquence n’essaiera de profiter d’une mauvaise tarification pour une pièce qui n’a que 50 000 $ de volume sur 24 heures. Ce sera incroyablement difficile pour eux d’entrer et de sortir de la position.

C’est peut-être aussi pourquoi l’arbitrage de crypto-monnaie peut être une si bonne stratégie pour un petit commerçant de détail. Les niveaux de liquidité inférieurs signifient qu’ils peuvent négocier sans la concurrence de ces algorithmes de trading avancés.

Conclusion

L’arbitrage est sans aucun doute l’une des opportunités de trading de crypto-monnaie les plus intéressantes qui existent sur le marché aujourd’hui.

L’idée de pouvoir tirer profit d’une tarification erronée sans risque de marché est trop belle pour la laisser passer. Bien sûr, il existe d’autres risques mais ceux-ci sont facilement gérables.

C’est également l’une de ces stratégies qui n’est toujours ouverte qu’aux commerçants de détail. Les grandes institutions sont encore entrées sur les marchés et ont réduit les erreurs de tarification qui existent.

Alors, alors que les marchés sont encore dans ces étapes relativement nouvelles de leur développement, faites du foin pendant que le soleil brille.

Image en vedette via Fotolia

Mike Owergreen Administrator
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